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【股票询价】应用商店销售强劲+服务业务前景广阔 大摩上调苹

作者:admin 2020-06-04 我要评论

纽新网 (上海,编辑卞纯)讯,华尔街顶级投行摩根士丹利(Morgan Stanley)将苹果公司的目标价上调至340美元,理由...

纽新网 (上海,编辑卞纯)讯,华尔街顶级投行摩根士丹利(Morgan Stanley)将苹果公司的目标价上调至340美元,理由是苹果应用商店(App Store)表现强劲,以及服务业务拥有更广泛的上行空间。

大摩分析师凯蒂休伯蒂(Katy Huberty)在一份研究报告中预计,2020年5月,App Store的净收入同比增长39%,创下2017年4月以来最强劲的增幅,比2020年4月的增幅高8个百分点。

基于此,该分析师将其对苹果6月当季收入的同比增长预期上调至32%,这一预期假设6月App Store的同比增速将放缓至20%。在对苹果其他服务业务的预测保持不变的情况下,大摩还预计服务业6月当季将实现16.7%的增长,高于此前预测的12%。休伯蒂补充说,App Store的收入增长空间超过5亿美元。

至于为什么苹果应用商店收入激增,休伯蒂认为,COVID-19是主要因素。就地避难令对应用程序经济起到了顺风作用,因为消费者被迫比平常花更多的时间呆在家中,这推动了应用程序商店下载量和净收入增长加速。”

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虽然大摩最初预测4月份是新冠病毒引发的苹果应用商店增长热潮的“高峰”,但休伯蒂现在认为,高参与度将是一种持续的“新常态”。

基于应用分析公司Sensor Tower的初步数据,休伯蒂还对苹果5月业绩有了一些关键发现。在苹果应用商店10个最大的地区市场上,除一个地区(法国)以外,5月份净收入增长均出现了类似的加速。加拿大、日本、韩国和美国市场还创下了新的近期增长纪录。

在这10个市场之外,5月份应用商店在其他地区的总增长率为47%。苹果应用商店最大的“摇钱树”——手机游戏——在5月份也出现38%的增长——这很重要,因为手机游戏在苹果应用商店的收入中所占比重高达68%。

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也有迹象表明,这种增长是可持续的,因为尽管中国是“在COVID-19复苏道路上走得最远的国家”,但来自该国的净收入仍在持续加速增长。

休伯蒂称:“除非消费者行为发生任何意外的变化,否则我们相信在中国,苹果应用商店的净收入增长会在下个月再次加速。”

这位分析师补充称,每次(温馨提示:最新股票询价资讯尽在纽新网金融快报)下载的净收入也出现了令人鼓舞的迹象。虽然从2月到4月,消费者在付费下载上花费的钱减少了,但5月每次下载的净收入却增长12%,“这表明应用经济仍很健康”。

仅基于App Store的强劲表现,大摩将2020年和2021年苹果服务收入预期分别上调至541亿美元和637亿美元。

该行将苹果公司的目标股价从326美元上调至340美元,估值依据是:成熟硬件业务的EV/Sales(企业价值与销售额之比)的倍数为3.8倍,可穿戴设备、家庭和配件业务的EV/Sales倍数为4.7倍,服务业务的EV/Sales倍数为7.1倍,总体而言2021年的目标EV/Sales倍数为4.6倍,目标市盈率为22.2倍。

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