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【股票开户名单】6月资金及利率仍承压!业内预判:利率下行通道

作者:admin 2020-06-01 我要评论

纽新网(北京,记者 姜樊)讯,尽管6月份的第一天,央行并未进行逆回购等公开市场操作(OMO),但业界认为,虽然...

纽新网(北京,记者 姜樊)讯,尽管6月份的第一天,央行并未进行逆回购等公开市场操作(OMO),但业界认为,虽然月初资金面扰动较少,但压力仍存;而本月资金利率中枢或也将继续抬升。

机构普遍预期,6月份央行仍会出台一系列的货币政策来维持流动性合理充裕,如OMO操作、引导LPR利率下行、降准等组合拳,利率下行通道或将再次开启。

而在相对宽松的货币政策之下,有机构预计,M2和社融的增速也将进一步加快。但从中长期来看,各国央行疫情期间均大幅放水,我国广义货币M2增速连续2个月大幅回升,需警惕下半年通胀风险的重新回归。

本月资金面及利率依然承压

进入6月份的第一天,央行选择暂停逆回购操作,原因是“目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平”。而从市场利率上看,相较于5月份的大幅上涨,今天市场利率也出现了普遍下行。

数据显示,今日质押式回购利率普遍下降至1.7%以下,其中,DR001最新利率为1.6224%,DP007利率为1.6358%。而上周货币利率大幅上行,其中R001均值上行80bp至2%,R007均值上行56bp至2.05%。DR001均值上行80bp至1.93%,DR007均值上行55bp至1.97%。

不过,业内普遍认为,6月份资金面及市场利率依然承压。

盘古智库高级研究员王静文表示,本周即将跨入6月,月初资金面扰动较少,压力主要来自公开市场即将到期的6700亿元逆回购。此外,随着新一批地方政府债券发行完毕,本周计划发行金额暂时不大,放量发行暂告一段落,但上周发行的政府债券缴款有一部分将持续至6月1日,资金面冲击或略有延续。央行仍有可能继续开展逆回购操作予以呵护。

“从全月看,6月流动性压力主要存在于以下几个方面:一是6月8日和19日分别将有5000亿元和2400亿元MLF到期,合计7400亿元;二是6月末将存在季末考核压力,届时资金面可能出现短暂紧张;三是财政赤字扩大、地方政府专项债和抗疫特别国债后续可能的发行需要流动性予以支持配合。”王静文表示。

海通证券则分析认为,展望六月,为了配合政府债券发行、推动实体融资利率持续下行、引导货币社融增速明显高于去年,货币依然维持宽松。

“但另一方面,货币市场利率进一步下行也存在三方面制约。”海通证券认为,一是债市杠杆抬升,二是货币政策进入观察期,三是市场利率持续低于政策利率早已隐含了降息预期。综合而言,政府工作报告强调要防止资金空转,在前期宽货币逐渐传导至实体的过程(温馨提示:最新股票开户名单资讯尽在纽新网金融快报)中,6月资金利率中枢或继续抬升。

6月仍存降息降准可能性

由于资金面及市场利率仍有压力,业界普遍认为,货币政策更加灵活适度的方向明确,说央行“踩刹车”为时过早。

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